Meistens geht es bei Angaben wie 1:1 oder 7:5 o.ä. um ein Verhältnis (also nicht um einen Bruch im herkömmlichen Sinn) d.h. darum wie zwei Sachen miteinander in Beziehung stehen. Was damit genau gemeint ist, sollte eigentlich aus dem Kontext klarwerden.
Steht zB auf einer Reispackung: der Reis ist in Wasser im Verhältnis 1:2 zu kochen ist damit im Normalfalls 1 Tasse Reis auf 2 Tassen Wasser gemeint.
Es kann aber, wie schon angesprochen, auch anders gemeint sein, zB bei Wetten, wobei hier eine andere Schreibweise üblich ist. Hier wird die "Quote" meist direkt angegeben, zb 2.80, d.h. man bekommt im Gewinnfall für einen eingesetzten Euro 2.80 (zu beachten ist hier jedoch, dass dies einem Gewinn von nur 1.80 entspricht).
Edit: Passend zu EM: Ab und zu kann mit 1:1 auch der Halbzeitstand einer Fußballpartie gemeint sein